O mercado americano inicia setembro com grandes expectativas em relação ao corte de juros, impulsionado por dados macroeconômicos positivos. Um sinal dessa tendência é a queda no preço dos Títulos do Tesouro de 10 anos, que alcançou seu menor patamar desde abril. Esta movimentação reflete um possível cenário de ‘soft landing’, que muitos analistas acreditam ser viável.
Após a aplicação de tarifas por Trump, houve uma reação negativa inicial nos mercados de títulos. Porém, os títulos se recuperaram, e agora, com seis meses passados, o título de 10 anos parece estar retornando a níveis de preço anteriores. As expectativas são de que um corte de juros se concretize em setembro, com muitos apostando em uma redução de 0,25 ponto base, embora um corte maior também não esteja descartado, dependendo dos dados econômicos.
A projeção é que o mercado já considere mais cortes de juros em 2025, o que seria consistente com a queda das taxas de longo prazo. O título de 30 anos ainda apresenta incertezas e não conseguiu romper a barreira de 4,75%. Isso mostra um otimismo cuidadoso entre investidores, enquanto o título de 10 anos pode estar antecipando movimentos econômicos com mais velocidade.
O mercado americano inicia setembro com expectativas de corte de juros, impulsionado por dados macroeconômicos promissores e um possível cenário de soft landing. Um indicativo dessa tendência é o preço dos Títulos do Tesouro de 10 anos, que atingiu seu menor valor desde 2 de abril.
Para entender o contexto, é importante lembrar que, após o anúncio de tarifas por Trump, houve uma reação negativa inicial no mercado de títulos. No entanto, em 7 de abril, os treasuries se recuperaram, elevando seus preços. Agora, seis meses depois, o título de 10 anos retorna aos níveis de preço daquele período.
A expectativa é que haja um corte de juros em setembro, com os futuros de Fed funds apontando para uma redução de 0,25 ponto base como o cenário mais provável. Contudo, não se descarta a possibilidade de um corte de juros maior, de 0,50 ponto base, após a divulgação de dados de payroll mais fracos. O preço do ouro já reflete essa expectativa, reforçando a probabilidade do corte de juros.
Além disso, o mercado já precifica mais de um corte de juros em 2025, o que é consistente com a queda das taxas de longo prazo. Isso direciona o foco para as decisões de outubro e dezembro. A diminuição nos títulos também sinaliza o início de um ciclo de flexibilização e uma desaceleração na atividade econômica.
O título de 30 anos, por sua vez, ainda não rompeu a região de 4,75%, refletindo incertezas de longo prazo e o impacto das tarifas, cuja precificação ainda é indefinida. Observando as curvas de 10 e 30 anos, o título de 10 anos parece precificar o cenário com mais agilidade, enquanto o título de 30 anos indica um otimismo mais cauteloso e duradouro por parte dos grandes investidores.
Via Money Times
