A alta avaliação da Nvidia preocupa investidores, mas a fabricante de chips continua a atrair atenção. Sua receita tem crescido e superado a média do setor, fortalecendo a confiança das compras.
Apesar de lucros recentes que não atenderam totalmente as expectativas, a Nvidia projeta um crescimento significativo de 42% nos próximos quatro trimestres. O preço das ações está se tornando mais acessível, o que chamou a atenção dos analistas para potenciais investimentos.
Enquanto as ações da Nvidia estão sendo negociadas a um número menor de vezes em relação ao lucro estimado, comparações com outras gigantes do setor mostram que seu crescimento é notável. As preocupações com a volatilidade do mercado de semicondutores continuam, mas a demanda por chips de inteligência artificial mantém a Nvidia em evidência.
Apesar das preocupações com a alta avaliação de mercado da Nvidia, o contínuo crescimento da Nvidia em receita mantém o interesse dos investidores em adquirir suas ações. Embora os lucros recentes da fabricante de chips não tenham superado as expectativas de Wall Street, eles demonstram um ritmo de vendas superior ao do setor de tecnologia em geral.
A Nvidia projeta um aumento de receita de pelo menos 42% nos próximos quatro trimestres, contrastando com a média de aproximadamente 10% do índice Nasdaq 100, que possui forte presença tecnológica, conforme dados da Bloomberg Intelligence. Surpreendentemente, as ações da empresa estão se tornando mais acessíveis, impulsionadas pelas revisões positivas nas estimativas de lucro por parte dos analistas.
No fechamento da última quinta-feira, as ações da Nvidia estavam sendo negociadas a menos de 33 vezes o lucro estimado, uma redução em relação às 35 vezes de três semanas atrás. Em comparação, o índice Nasdaq 100 apresentava uma cotação de 27 vezes.
Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust, observou que, há alguns anos, seria impensável para uma empresa desse porte crescer tão rapidamente, e que a avaliação atual não está fora de contexto, especialmente considerando o notável crescimento da Nvidia.
Em contrapartida, a Palantir Technologies, cujas ações valorizaram 421% nos últimos 12 meses, liderando o Nasdaq 100 e o S&P 500 em 2025, apresenta um cenário diferente. Embora a Palantir deva exibir um crescimento da Nvidia de receita semelhante ao da Nvidia no próximo ano, seu preço é aproximadamente 200 vezes superior ao lucro estimado, tornando-a a ação mais cara do S&P 500.
Se a Nvidia, com um valor de mercado de US$ 4,4 trilhões, fosse avaliada com o mesmo múltiplo de lucro da Palantir, seu valor estimado seria de cerca de US$ 26 trilhões, elevando o preço de suas ações em aproximadamente 500%.
Mesmo entre as gigantes de tecnologia de megacapitalização, a avaliação da Nvidia se destaca devido ao seu rápido crescimento da Nvidia. A Microsoft, por exemplo, é cotada a 32 vezes o lucro estimado, enquanto a Apple Inc. é negociada a 30 vezes. No entanto, o crescimento da Nvidia de receita de ambas as empresas deve ser uma fração do da Nvidia em seus respectivos anos fiscais, com 14% e 6%, respectivamente.
A indústria de semicondutores, conhecida por seus ciclos de expansão e contração, influencia a avaliação da Nvidia. Nas últimas duas décadas, o índice de semicondutores da Filadélfia registrou duas quedas superiores a 45% devido à diminuição da demanda.
Investidores justificadamente se preocupam com a possibilidade de que os gastos crescentes com chips utilizados em computação de inteligência artificial, área de atuação da Nvidia, possam diminuir em algum momento.
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, destacou que a oportunidade de IA da empresa é imensa, estimando que os gastos com infraestrutura de IA atinjam entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões até o final da década. Mark Luschini, estrategista-chefe de investimentos da Janney Montgomery Scott, mencionou que o índice PEG sugere que a Nvidia está razoavelmente avaliada, e que o múltiplo pode aumentar significativamente.
O índice PEG da Nvidia registrou 0,8, o menor entre as gigantes de tecnologia, e abaixo de sua média dos últimos cinco anos, que é de 1,5, segundo dados compilados pela Bloomberg. Em 2023, a relação preço/lucro estimado da Nvidia ultrapassou brevemente 60%, precedendo uma série de relatórios de lucros impulsionados pela demanda por seus chips. Em retrospecto, esse preço se mostrou uma oportunidade, com as ações da Nvidia valorizando mais de 400% desde que a avaliação atingiu o pico em maio de 2023.
Richard Clode, gestor de portfólio da Janus Henderson, explicou que, se houvesse convicção de que o próprio lucro seria maior, a avaliação da Nvidia nunca seria excessivamente desafiadora, e que esse cenário persiste até hoje.
Considerando os investimentos em infraestrutura de IA por gigantes como Microsoft e Alphabet, Stone, da Glenview Trust, não vê razões para esperar que essa tendência diminua em breve. A Nvidia se mantém como líder de mercado, o que justifica um prêmio de avaliação, especialmente considerando suas margens, com uma demanda ainda maior do que a oferta.
Via InvestNews
