O Bradesco BBI revisou sua recomendação para a Hypera, passando de “neutro” para “compra”. Essa mudança ocorre após uma queda de quase 30% no valor das ações nos últimos três meses. O novo preço-alvo é de R$ 28, representando um potencial de valorização de 30% em relação ao preço atual. Esta análise também leva em conta os possíveis impactos de impostos sobre o ICMS.
A Hypera se destaca por ser negociada a 7,5 vezes o lucro estimado para o próximo ano. Historicamente, a companhia opera com múltiplos de 11,5 vezes o lucro, o que significa que suas ações estão com um desconto de 35%. A decisão de elevação da recomendação é respaldada pela otimização do capital de giro e pelo potencial de crescimento devido ao lançamento do genérico do Ozempic.
A empresa espera que a versão genérica da semaglutida contribua com cerca de 5% para o EBITDA até 2029. Com a análise positiva do mercado e o aumento do capital de giro, a Hypera pode se posicionar favoravelmente frente à concorrência, que inclui EMS, Eurofarma e Aché, após ser a primeira a buscar aprovação na Anvisa.
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Após uma queda de quase 30% no valor de suas ações nos últimos três meses, o Bradesco BBI revisou sua recomendação para a Hypera de “neutro” para “compra”, com um preço-alvo de R$ 28, o que representa um potencial de valorização de 30% em relação ao preço atual. Essa nova avaliação já considera o impacto de um possível imposto sobre o benefício fiscal de ICMS, que pode reduzir o preço-alvo em R$ 4 por ação, conforme análise do Bradesco.
O banco acredita que a Hypera se tornou uma opção interessante, sendo negociada a 7,5 vezes o lucro estimado para o próximo ano. Historicamente, a companhia opera com um múltiplo de 11,5 vezes o lucro, indicando que suas ações estão com um desconto de 35% em relação a essa média. A decisão do Bradesco de elevar a recomendação também se baseia na otimização do capital de giro da empresa e no potencial de crescimento com a entrada no mercado de Genérico do Ozempic.
A expectativa é que a versão genérica da semaglutida contribua com aproximadamente 5% para o EBITDA da Hypera em 2029. Essa projeção considera uma participação de mercado de 8% e o lançamento do produto em 2026, após a expiração da patente em março, de acordo com o analista Marcio Osako. Entre os principais concorrentes nesse mercado estão EMS, Eurofarma e Aché, mas a Hypera foi a primeira a solicitar aprovação na Anvisa, que deve priorizar a análise dos primeiros pedidos.
O sell-out de Ozempic/Wegovy atingiu R$ 4,9 bilhões nos últimos 12 meses até setembro, crescendo mais de 30% em relação ao ano anterior e representando cerca de 6% do mercado endereçável de R$ 80 bilhões da Hypera. A companhia também concluiu a otimização do seu capital de giro, iniciada no terceiro trimestre de 2024 e finalizada em abril deste ano.
A Hypera atingiu sua meta de 60 dias de contas a receber, sem impacto relevante no seu desempenho de sell-out, que cresceu em linha com o mercado endereçável. Como resultado, o capital de giro da Hypera, como percentual da receita anualizada, caiu de 49% no segundo trimestre de 2024 para 32% no segundo trimestre deste ano. O Bradesco projeta resultados positivos no terceiro trimestre, com o sell-out da Hypera crescendo 8% ano contra ano, em comparação aos 5,5% do segundo trimestre, e com ganho de share.
A receita deve crescer 16%, impulsionada por uma base de comparação mais fraca, enquanto a margem EBITDA deve melhorar 0,7 ponto percentual, atingindo 33,7%. O banco estima que o capital de giro permaneça estável em 32% da receita, em comparação com os 49% do segundo trimestre de 2024. Atualmente, a Hypera possui um valor de mercado de R$ 13,6 bilhões na Bolsa.
Oportunidades com o Genérico do Ozempic
A entrada no mercado de genéricos da semaglutida representa uma importante oportunidade para a Hypera diversificar seu portfólio e aumentar sua receita. O Ozempic e o Wegovy são medicamentos amplamente utilizados para o tratamento de diabetes e obesidade, respectivamente, e possuem um mercado consumidor significativo. A possibilidade de oferecer uma alternativa genérica a esses medicamentos pode impulsionar o crescimento da Hypera nos próximos anos.
Análise da Hypera e o Mercado de Genéricos do Ozempic
O Bradesco BBI destaca que a Hypera está bem posicionada para aproveitar as oportunidades no mercado de Genérico do Ozempic. A empresa já possui uma vasta experiência no desenvolvimento e comercialização de medicamentos genéricos e tem uma forte presença no mercado farmacêutico brasileiro. Além disso, a Hypera foi a primeira empresa a protocolar o pedido de aprovação do genérico na Anvisa, o que lhe confere uma vantagem competitiva em relação aos seus concorrentes.
Expectativas Futuras para a Hypera e o Genérico do Ozempic
A expectativa é que a Hypera continue a apresentar bons resultados nos próximos trimestres, impulsionada pelo crescimento do mercado farmacêutico brasileiro e pela entrada no mercado de genéricos da semaglutida. A empresa tem investido em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e tem expandido sua presença em outros países da América Latina. Além disso, a Hypera tem buscado parcerias estratégicas com outras empresas do setor para fortalecer sua posição no mercado.
Via Brazil Journal
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