A Cemig (CMIG4) apresentou um aumento significativo nos dividendos em 2024, alcançando R$ 1,92 por ação, um crescimento de 113% em relação ao ano anterior. Essa performance trouxe um retorno atrativo de 13% para os investidores, mas a Genial Investimentos sinaliza a necessidade de cautela quanto à continuidade desse cenário em 2025.
A política de distribuição de dividendos da Cemig é conservadora, com 50% do lucro líquido sendo destinado a essa finalidade. Apesar do controle do endividamento, a corretora mantém uma visão neutra sobre as ações da empresa, citando a necessidade de monitorar os planos de investimento futuros e suas possíveis repercussões na capacidade de manter os dividendos altos.
Entre 2026 e 2027, a empresa prevê investir de R$ 4 bilhões a R$ 5 bilhões, além de R$ 1,1 bilhão para melhorias em sua rede elétrica. No entanto, a Genial também alerta para desafios, como a relação dívida líquida/Ebitda que pode subir e a influência de fatores políticos sobre a gestão da Cemig, que poderiam impactar a distribuição dos dividendos.
A Cemig (CMIG4) tem sido uma distribuidora generosa de dividendos, com um aumento notável em 2024, atingindo R$ 1,92 por ação, um salto de 113% em relação ao ano anterior, o que se traduziu em um retorno de 13% para os investidores. Apesar desse desempenho atraente, a Genial Investimentos expressa cautela em relação à sustentabilidade desses pagamentos em 2025.
A política de dividendos da Cemig, que distribui 50% do lucro líquido, é vista como conservadora pelos analistas da Genial Investimentos, mesmo com o endividamento da companhia sob controle. A corretora mantém uma recomendação neutra para as ações da Cemig.
A empresa planeja direcionar entre R$ 4 bilhões e R$ 5 bilhões em novos investimentos, além de R$ 1,1 bilhão para reforços e melhorias na rede entre 2026 e 2027. Esses investimentos devem impactar a capacidade da empresa de manter os altos níveis de distribuição de dividendos observados recentemente.
O crescimento da Cemig está previsto para vir principalmente de negócios regulados, como distribuição e gás, onde os investimentos são reconhecidos a cada quatro anos. Essa característica do setor pode influenciar o fluxo de caixa e, consequentemente, a distribuição de Dividendos da Cemig.
A Genial Investimentos aponta que, nos preços atuais, a Cemig negocia com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) implícita de 9% e um múltiplo EV/Ebitda de 5,8 vezes. Apesar desses números, a corretora indica que existem outras opções no mercado com melhores perspectivas.
A Genial Investimentos mantém uma postura neutra em relação às ações da Cemig, citando a Eletrobras (ELET3) como uma opção mais atraente devido ao seu preço mais acessível e diferenciais competitivos claros. A decisão de investir em Dividendos da Cemig requer análise cuidadosa.
A corretora também destaca alguns pontos de atenção, como as concessões de curto prazo da Cemig no segmento de geração e a possibilidade de mudanças na gestão da empresa, dependendo do resultado das próximas eleições para o governo de Minas Gerais. O futuro dos Dividendos da Cemig pode ser influenciado por esses fatores.
Apesar de improvável, a Genial Investimentos não descarta totalmente a possibilidade de federalização da companhia, o que poderia impactar significativamente sua política de dividendos e estratégias de investimento.
A Genial Investimentos expressou preocupações sobre a relação dívida líquida/Ebitda da Cemig, que pode chegar a 2,5 vezes até 2027 devido ao plano agressivo de investimentos da empresa. A capacidade de gerar Dividendos da Cemig pode ser afetada.
Via Money Times
