A Mills anunciou a Compra da Next Rental por R$ 180 milhões, uma transação que promete impulsionar seu EBITDA em 8% e fortalecer sua posição no mercado de equipamentos pesados. A aquisição estratégica visa expandir a atuação da Mills, que atualmente detém uma pequena share nesse segmento.
A avaliação da Next Rental ficou em torno de 3 vezes o EBITDA estimado para o próximo ano, projetado em R$ 60 milhões. Para efeito de comparação, a Mills é negociada na Bolsa a um múltiplo de 4 vezes o EBITDA. O CEO da Mills, Sergio Kariya, classificou a aquisição como uma jogada oportunística.
A Next Rental, anteriormente pertencente à Pesa, enfrentava alta alavancagem, tornando sua situação financeira insustentável diante das elevadas taxas de juros. Essa alavancagem limitava o crescimento da empresa, impedindo a renovação de contratos devido à falta de recursos para o capex necessário.
Nos últimos doze meses, o EBITDA da Next Rental atingiu R$ 90 milhões. No entanto, a falta de investimentos resultou em uma projeção de EBITDA de R$ 60 milhões para o próximo ano, conforme relatado pelo CEO Sergio Kariya. Essa conjuntura tornou o negócio mais complexo.
A Pesa precisou realizar um carve-out, transferindo as máquinas e contratos para uma nova empresa, eliminando assim toda a dívida antes da aquisição dos ativos e contratos pela Mills. Embora o valor exato da dívida não tenha sido divulgado, o CEO mencionou que era superior ao valor do equity (R$ 180 milhões).
A aquisição da Next Rental apresenta sinergias notáveis com a estratégia da Mills, especialmente por possuir um portfólio de equipamentos similar, incluindo empilhadeiras, geradores e máquinas para movimentação de terra. Além disso, a Next Rental tem forte presença no setor de papel e celulose, um mercado perene onde a Mills busca expandir.
Um ponto crucial é o know-how da Next Rental em operações remotas, essencial para contratos no setor de mineração. Em projetos como o descomissionamento de barragens, a operação remota é ideal, e a Next Rental possui a tecnologia necessária.
A Compra da Next Rental também impulsionará o crescimento da Mills no mercado de equipamentos pesados, onde ingressou em 2022 com a aquisição da Triegel. Atualmente, a Mills detém apenas 2,5% de market share nesse segmento, contrastando com 25% em plataformas elevatórias e 40% em formas e escoramentos.
A Mills tem expandido tanto por meio de aquisições quanto organicamente, investindo em novos equipamentos. No ano passado, o capex foi de R$ 700 milhões em novos equipamentos e R$ 300 milhões em aquisições. Para este ano, a previsão é de R$ 500 milhões em capex para equipamentos, sem novas aquisições planejadas.
A aquisição anterior da Mills foi em julho do ano passado, quando adquiriu a JM por R$ 279 milhões, marcando sua entrada no segmento de empilhadeiras. Atualmente, a Mills está avaliada em R$ 2,6 bilhões na B3, com suas ações apresentando um aumento de 10% nos últimos 12 meses.
Diante desse cenário de expansão e aquisições estratégicas, a Mills se prepara para um futuro promissor no mercado de equipamentos pesados, buscando consolidar sua posição e ampliar sua atuação em diversos setores da economia.
Via Brazil Journal
