Em um momento de queda nas ofertas públicas iniciais, as transações secundárias de startups emergem como uma alternativa viável. Esse crescimento é impulsionado pelo aumento da demanda, que cresceu 56% em junho, refletindo o interesse por empresas jovens e a busca por liquidez. Os dados mostram que o tempo até uma empresa abrir capital aumentou, tornando as rodadas secundárias a melhor opção para investidores e fundadores.
As estimativas apontam que as empresas podem demorar mais de 20 anos para abrir capital, levando à necessidade de liquidez no mercado privado. As rodadas de startups, como as da Databricks, estão alcançando níveis elevados de financiamento, atraindo investidores em um cenário onde a inteligência artificial se destaca. Essa busca rápida por retorno financeiro está afetando positivamente as avaliações de mercado.
Com mais de US$ 2 trilhões em financiamento de equity, o setor de tecnologia está em crescimento. Grandes empresas como SpaceX e Ripple lideram as transações, mas a demanda por startups menores também está em alta. As rodadas secundárias oferecem novas oportunidades tanto para investidores quanto para startups que buscam expansão.
Em um cenário onde as ofertas públicas iniciais (IPOs) enfrentam um período de calmaria, as rodadas secundárias de startups emergem como uma alternativa atraente para investidores e empresas. Um estudo recente da CB Insights, com dados da EquityZen, revela um crescimento consistente nas transações secundárias envolvendo empresas de tecnologia, impulsionado pelo interesse em companhias mais jovens e pela busca por liquidez em um mercado de IPOs lento.
O aumento da procura por participações secundárias reflete a crescente demora das empresas em realizar IPOs. O tempo para abrir capital saltou de menos de 4 anos em 2000 para quase 16 anos atualmente, tornando as transações secundárias uma opção mais rápida para investidores obterem retornos e funcionários e fundadores acessarem liquidez.
A demanda por transações secundárias cresceu significativamente, com um aumento de 56% em junho, comparado ao mês anterior, que já havia registrado um aumento de 32%. Esse aumento na demanda tem impactado positivamente os valuations, com os descontos médios nos mercados secundários diminuindo de -55% no último trimestre de 2023 para -13% no segundo trimestre de 2025, segundo a EquityZen.
Jared Carmel, da Manhattan Venture Partners, projeta que essa tendência se intensifique, com empresas permanecendo privadas por mais de 20 anos. Ele ressalta que a criação de valor e liquidez ocorrerá cada vez mais nos mercados privados, tornando a liquidez secundária essencial para funcionários, investidores e fundadores.
Embora grandes empresas como SpaceX, Ripple e OpenAI dominem o volume de transações secundárias, o interesse se expande para unicórnios menores e startups em ascensão. No segundo trimestre de 2025, a maioria das empresas em negociações secundárias da EquityZen possuíam valuations superiores a US$ 1 bilhão, incluindo empresas como Axiom Space, Brex e Skild AI.
O mercado privado de tecnologia recebeu mais de US$ 2 trilhões em equity funding, com 90% desse valor levantado na última década. As rodadas late stage também atingiram novos patamares, como a Série K da Databricks, elevando seu valuation para US$ 100 bilhões. Esse cenário aponta para uma normalização do financiamento privado em estágios avançados e um aumento nos valores dos cheques investidos.
As maiores rodadas de Seed, Série A, Série B, Série D e Série E+ já registradas ocorreram nos últimos 18 meses, com a inteligência artificial (IA) atraindo a maior parte dos aportes. A Thinking Machines, por exemplo, recebeu um cheque de US$ 2 bilhões para sua rodada Seed, enquanto a Altos, de biotecnologia, captou US$ 3 bilhões em um financiamento liderado por Jeff Bezos.
As rodadas secundárias de startups representam uma alternativa viável e promissora em um mercado de IPOs lento. A crescente demanda, a redução dos descontos nos valuations e o aumento do tempo para as empresas abrirem capital indicam que essa tendência deve continuar, oferecendo liquidez e oportunidades tanto para investidores quanto para empresas em busca de crescimento.
Via Startups
